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  • 山煤国际:盈利历史最佳 光伏或迎更大支持
  • 2020年04月28日 来源:证券时报

提要:公司发布2019年年报,2020年一季度报告。2019年,公司实现营收376.6亿元,同比减少1.27%,实现归母净利11.7亿元,同比增加432.8%。

公司发布2019年年报,2020年一季度报告。2019年,公司实现营收376.6亿元,同比减少1.27%,实现归母净利11.7亿元,同比增加432.8%。2020年一季度,公司实现营收75.7亿元,同比减少7.8%,实现归母净利2.05亿元,同比下降7.1%。

国盛证券指出,公司持续计提坏账损失,逐步消化历史负担。煤炭板块创历史最佳盈利水平。剥离贸易公司,优化资产质量。控股股东变更,光伏业务或迎更大支持。预计公司2020年~2022年归母净利分别为12.8亿元、13.2亿元、14.4亿元,对应PE为13.6、13.2、12.1。综合考虑“现有煤炭板块+后期光伏业务”,未来公司市值合理区间应在300~420亿,较目前(截至4月27日收盘,市值174亿)有较大提升空间。但由于光伏板块产能投放进度、盈利水平以及权益占比尚存在较大不确定性,因此维持公司“增持”评级。




责任编辑:齐蒙
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